Корпоративные финансы, Эскиндарова М.А., Федотова М.А., 2016

Корпоративные финансы, Эскиндарова М.А., Федотова М.А., 2016.
   
   В основе современных корпоративных финансов лежит теория оценки стоимости капитала компании. Именно с позиции изменения стоимости капитала компании принимаются все финансовые решения, будь то выбор структуры капитала, инвестиционной политики, источников финансирования, дивидендной и налоговой политики, купли-продажи активов и бизнесов, поведения компании на финансовом, в том числе международном, рынке.
Учебник состоит из 16 глав, в конце каждой главы выделяются ключевые термины и вопросы для самоконтроля и дискуссии. Значительная часть глав снабжена задачами и практическими ситуациями. Отличительной чертой учебника является приведение в конце большинства глав ключевых функций Bloomberg, которые заметно актуализируют и сделают более интересными практические задания.
Для студентов бакалавриата и магистратуры, обучающихся по направлению подготовки «Экономика».




Финансовый рынок и корпорация.
Ценные бумаги появляются и обращаются на финансовом рынке, который включает в себя денежный рынок и рынок капитальных активов. Краткосрочные долговые обязательства покупаются и продаются на денежном рынке. Активным агентом денежного рынка являются коммерческие банки. Рынок капитальных активов — это рынок долгосрочных долговых обязательств и акций.

Финансовый рынок разделяют также на первичный и вторичный. Первичный финансовый рынок — это первоначальный выпуск и продажа ценных бумаг правительством и корпорациями. Акции выпускаются только корпорациями. Облигации выпускают как государством, так и корпорациями. Вторичный финансовый рынок — это рынок, где данные ценные бумаги продаются и покупаются в последующем. На вторичном рынке ценная бумага живет своей жизнью. При этом условия договора, в рамках которого ценная бумага была выпущена, остаются неизменными.

Оба рынка, как и любые другие рынки, определяются двумя базовыми элементами: продуктом (ценной бумагой) и ценой (ее рыночной стоимостью). С позиции компании различие между первичным и вторичным рынками имеет существенное значение. Первичный рынок — это рынок для «новых» финансовых продуктов: эмиссия акций, выпуск корпоративных облигаций и все, что этому сопутствует. Вторичный рынок — это рынок финансовых продуктов в пользовании. Покупаемые или продаваемые на этом рынке ценные бумаги уже были выпущены, а на фондовом рынке они просто меняют владельца без создания новых ценных бумаг.

Первичный рынок позволяет компаниям, правительству и местным властям, финансовым институтам получать финансовые ресурсы путем выпуска ценных бумаг. Эти ценные бумаги регистрируются и становятся объектом торговли на вторичном рынке. Главной задачей первичного рынка является обеспечение равновесия между финансовыми потребностями компании и правительства, с одной стороны, и источниками финансирования — с другой. Одна из важнейших задач вторичного рынка — обеспечение правильного ценообразования и обращения ценных бумаг. Купля-продажа определяет суть ликвидности ценной бумаги.

Купить .








Теги: учебник по финансам :: финансы :: Эскиндарова :: Федотова